صناديق الذهب تدعم ارتفاع الأسعار مع اختفاء المجوهرات

25

إن المستثمرين الذين يتجهون إلى صناديق الذهب في ظل وباء فيروس كورونا هم أكثر من مجرد تعويض لانهيار الطلب على المعادن المادية من مشتري التجزئة التقليديين في الصين والهند، مما يساعد على دفع الأسعار إلى أعلى مستوى لها في ثماني سنوات.

التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة هذا العام – معظمها في أمريكا الشمالية وأوروبا – على بعد بوصات بالفعل من الرقم القياسي السنوي في عام 2009، وفقًا للبيانات التي جمعتها وكالة بلومبرج. في غضون ذلك، هبط الطلب في الصين والهند، وهما أكبر مشتري السبائك والقطع النقدية والمجوهرات في العالم، بعد التوقف عن الاستيراد وتفريغ مراكز التسوق بسبب فيروس كورونا. كانت المبيعات بطيئة في العودة حيث أن ارتفاع الأسعار ردع المشترين.

يؤكد التحول على الدفع والسحب العالمي للذهب بين المستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن ومراكز الطلب التقليدية للذهب المادي في آسيا. كما أنه يثير أسئلة حاسمة للسوق هذا العام، حيث تخاطر أسعار الذهب بفقدان الدعم إذا تباطأ تدفقات صناديق الذهب المتداولة  ETF، أو قد تكتسب المزيد من الزخم إذا انتعش الطلب الصيني والهندي.

من المتوقع أن يظل المستثمرون الأمريكيون والأوروبيون مهتمين بالذهب بغض النظر عن الطلب الآسيوي. إذا كان نمط الشراء سيرتفع أيضًا بالنسبة للصين و الهند في نفس الوقت الذي تراه في سوق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، فإن السعر كان سيرتفع أكثر. “

قدرت جولدمان ساكس في مذكرة صدرت في شهر يونيو أن الطلب على الاستثمار المدفوع بالخوف في البلدان المتقدمة ساهم بنحو 18٪ في مكاسب أسعار الذهب هذا العام، في حين أن ضعف شراء المستهلكين في الأسواق الناشئة أدى إلى انخفاض بنسبة 8٪. قد يعني التعافي الاقتصادي وضعف الدولار أن الطلب في الأسواق الناشئة في النصف الثاني من العام يمكن أن يتحول من عبء على أسعار الذهب إلى الرياح المعاكسة.

إن ارتفاع أسعار الذهب يمكن أن يؤدي إلى تفاقم تدمير الطلب في الشرق ويزيد من اعتماد الأسعار على المستثمرين في الغرب. ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 17٪ في عام 2020، ليغلق في الربع الثاني بأكبر ارتفاع منذ أكثر من أربع سنوات. يوم الثلاثاء الماضي، تجاوزت العقود الآجلة للذهب في بورصة كومكس 1800  دولار للأونصة للمرة الأولى منذ عام 2011.

كان للأسعار المرتفعة تأثير مروع على المتسوقين الآسيويين حتى مع إعادة فتح الاقتصادات. يُنظر إلى تقليديا كمخزن للثروة، وقد تراجع الطلب على المجوهرات في الصين والهند حيث أدى الإغلاق وفقدان الوظائف وضعف النمو الاقتصادي إلى الحد من الإنفاق التقديري.

صناديق الذهب المتداولة تتصدر الاستهلاك في الصين والهند

تتوقع شركة ميتالز فوكاس المحدودة للاستشارات في مجال المعادن الثمينة انخفاضًا بنسبة 23٪ في استهلاك المجوهرات الصينية من الذهب في عام 2020، بينما من المتوقع أن ينخفض ​​الطلب الهندي بنسبة 36٪. قال تشانغ يونغ تاو الرئيس التنفيذي لجمعية الذهب الصينية إن مبيعات الذهب الصينية يمكن أن تكون أقل بنسبة 30٪ مقارنة بعام 2019. ومع ذلك، يعد هذا تحسنًا عن التقدير السابق بانخفاض 50٪ عندما كان التفشي في ذروته.

كما تأثرت التدفقات التجارية. في الهند، التي تستورد كل الذهب الذي تستهلكه تقريبًا، انخفضت الواردات بنسبة 99٪ تقريبًا في أبريل ومايو. وعلى النقيض من ذلك، ارتفع الطلب من صناديق الاستثمار المتداولة حيث أدت المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية، والمعدلات الحقيقية السلبية وخفض قيمة العملة بعد تدابير التحفيز العالمية الضخمة إلى دفع المستثمرين الباحثين عن الملاذ إلى الذهب.

ارتفع إجمالي حيازات الذهب المادي في صناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من 600 طن هذا العام، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرغ، وتجاوزت تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة مشتريات التجزئة في الصين والهند في الربع الأول للمرة الأولى منذ عام 2009. في حين أن بيانات المستهلكين ليست كذلك. ر المتاحة حتى الآن للربع الثاني، زادت مشتريات مؤسسة التدريب الأوروبية خلال الأشهر الثلاثة حتى يونيو.

قال ستيف دن، رئيس صناديق الاستثمار المتداولة لدى أبردين ستاندرد إنفستمنتس، “إن الطلب على الذهب في عام 2020 قد تم دعمه بشكل حصري تقريبًا من خلال طلب الاستثمار”. “التدفقات تتقدم بخطى غير مسبوقة.”

مع ذلك، لا يمثل شراء ETF سوى جزء واحد من التدفقات الدرامية للسبائك هذا العام من الشرق إلى الغرب – وهو انعكاس عن الاتجاه المعتاد في الأوقات الأكثر طبيعية. تمت إضافة أكثر من 700 طن متري من الذهب إلى خزائن حول نيويورك هذا العام، وهو أكبر عدد في السجلات يعود إلى عام 1993.

ترجع الواردات الضخمة إلى الولايات المتحدة جزئيًا إلى التدافع على الذهب بين تجار نيويورك بعد أن انقلب السوق حيث أغلقت إغلاق الطائرات الطائرات ومصافي النفط المغلقة. ارتفعت مخزونات كومكس منذ ذلك الحين إلى مستوى قياسي.

إنها ليست المرة الأولى التي يرتفع فيها طلب الاستثمار على الذهب خلال فترة من عدم اليقين العالمي، مما يعزز الأسعار ويثني المتسوقين الآسيويين. ومع ذلك، من غير الواضح الدور الذي قد تلعبه المخاوف المتعلقة بالفيروس التاجي. خلال الأزمة المالية العالمية، انتعشت عمليات شراء المستهلكين في الصين والهند من أدنى مستوياتها في غضون عام، لكنها استغرقت حتى عام 2013 – وتراجع الأسعار – للطلب المجمع في المنطقة ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عقد من الزمان.

قد يعجبك ايضا

التعليقات مغلقة.