ما الذي قد يدفع أسواق الأسهم في ظل المخاوف الاقتصادية

0 61

الكاتب – مصطفى القاسمي

هناك لغز وهي العلاقة الحالية بين سوق الأسهم الأمريكية والاقتصاد الأساسي. هذا ما أشار إليه رئيس مجلس إدارة O’Shares ETFs والمستثمر الشهير “كيفين أوليري”.

قال أوليري في مقابلة أجراها الأسبوع الماضي “إن الطلب المؤسسي على الأسهم غير مسبوق بالنظر إلى قلة الخيارات المتاحة. كان خيار الدخل الثابت للسندات الحكومية في الولايات المتحدة شيئًا قد تفكر فيه، وهذا لم يعد خياراً الآن “.

مع اقتراب أسعار الفائدة الأمريكية من أدنى مستوياتها التاريخية، اضطر المستثمرون إلى البحث عن دخل في مكان آخر، مضيفًا أنه نتيجة لذلك أصبحت الشركات الكبيرة المستقرة نسبيًا مع عائدات أرباح 2.5-3.5٪ رهانات جيدة بشكل متزايد.

وقال أيضاً: “الأسهم  مكان جذاب للغاية لإيقاف الأموال على مدار 24 شهرًا القادمة، وأنت ترى طلبًا هائلاً لها على جميع المستويات. ليس مستثمر التجزئة هو الذي يقود هذا السوق. إنه الشركة نفسها.”

أضاف أوليري أنه لن يفاجأ برؤية علاج أو لقاح ضد فيروس كورونا التاجية في فترة تتراوح من 18 إلى 24 شهرًا نظرًا للتطورات الأخيرة في العلوم الطبية.

في هذا السياق قال “ماثيو بارتوليني”، رئيس قسم أبحاث SPDR في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز، أن إجراءات السوق الأخيرة تشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية.

لقد رأيت 15 مليار دولار من التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع في أبريل، مع الرعاية الصحية والتكنولوجيا بشكل أساسي. وجميعها يتمتع بأكبر قدر من التدفقات المسجلة في شهر معين لأن المستثمرين كانوا يختارون بشكل عشوائي مناطق السوق. وهي التي قال عنها بارتوليني “سيكون أداءها أفضل خلال فترة تباطؤ نمو الأرباح والنمو الاقتصادي، حيث من المرجح أن يتم البحث عن منتجات وخدمات هذه الشركات”.

تعد XLV و XLK من صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع S&P 500 التابعة لـ SPDR والتي تتبع أسهم الرعاية الصحية والتكنولوجيا، على التوالي. انخفض حجم XLV بنسبة 2٪ تقريبًا حتى الآن، وارتفع XLK بنسبة تزيد قليلاً عن 1٪. في حين انخفض مؤشر S&P بنسبة 12٪ تقريبًا في ذلك الوقت.

رأينا في فبراير ومارس تدفقات قوية في صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة، لكن تلك التدفقات كانت للمستثمرين الراغبين في البيع. وقال بارتوليني إن الفائدة القصيرة على XLE ارتفعت إلى حوالي 20٪ من أصولها. ولكن هنا يأتي الدور الأساسي، لقد انخفضت الفائدة القصيرة منذ ذلك الحين وهي الآن حول 11٪ فقط.

ورأى وجود نمط مماثل يحدث في ETF لشركات الطيران والصناديق الأخرى القائمة على السلع.

قال بارتوليني: “تشير هذه التدفقات القوية إلى جانب تراجع الاهتمام القصير إلى التفاؤل الصعودي في بعض الأماكن الأكثر تعرضًا للضرب مثل الطاقة. أنت تأخذ هذه الاتجاهات جنبًا إلى جنب مع التدفقات الداخلة في القطاعات بأرباح قوية مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا، وتظهر لي بالنسبة لي أن المستثمرين يختارون مواقعهم بعناية.”

مصطفى القاسمي – كاتب في أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية

قد يعجبك ايضا

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.