هل سيؤدي تفشي فيروس كورونا إلى ركود عالمي جديد؟

0 43

قد ينهي اندلاع الفيروس الذي أودى بحياة المئات حتى الآن في جميع أنحاء العالم، إلى جانب السياسة التجارية لترامب حقبة عززت فيها التجارة الدولية المتزايدة باطراد السلام والازدهار العالميين.

صحيح أن النمو الاقتصادي تباطأ قليلاً في عام 2019 من 2.9٪ إلى 2.3٪ في الولايات المتحدة، ومن 3.6٪ إلى 2.9٪ على الصعيد العالمي. إلا أنه ومع ذلك، لم تصب الأسواق بحالة ركود، بل إنه وفي الآونة الأخيرة توقع صندوق النقد الدولي انتعاشاً عالمياً للنمو الاقتصادي العالمي في عام 2020.

ظهور فيروس كورونا الجديد غير كل هذا

كانت التنبؤات المبكرة حول الأثر الاقتصادي لفيروس كورونا Covid-19 هائلة. حيث تسببت الأوبئة المماثلة – مثل اندلاع متلازمة التنفس الحاد الوخيم في عام 2003، وهو فيروس كورونا آخر من مواليد الصين – في إلحاق ضرر ضئيل على مستوى العالم. على المستوى القُطري، تلقى نمو إجمالي الناتج المحلي ضربة موجهة لكنه سرعان ما ارتد، حيث أطلق المستهلكون طلباً مكبوتاً وهرعت الشركات إلى ملء الطلبات وإعادة التخزين.

ومع ذلك، فقد أصبح من الواضح بشكل متزايد أن فيروس كورونا الجديد من المحتمل أن يتسبب في أضرار أكبر بكثير من السارس. لم يقتل Covid-19 بالفعل المزيد من الوفيات أكثر من سابقه؛ إلا أنه من المرجح أن تتفاقم عواقبه الاقتصادية بظروف غير مواتية – بدءاً من الضعف الاقتصادي المتزايد للصين.

نما الاقتصاد الصيني بشكل أبطأ في العقد الماضي مما كان عليه في السابق. بالطبع، بعد عقود من النمو المكون من رقمين كان هذا متوقعاً، وتمكنت الصين من تجنب الهبوط الصعب. لكن البنوك الصينية تحتفظ بكميات كبيرة من القروض المتعثرة – وهي مصدر للمخاطر الكبرى.

نظراً لأن اندلاع Covid-19 يعطل النشاط الاقتصادي – ويرجع ذلك جزئياً إلى الحجر الصحي غير المسبوق لمجموعات فرعية ضخمة من السكان – هناك سبب لتوقع حدوث تباطؤ حاد هذا العام، حيث انخفض النمو بشكل ملحوظ عن المعدل الرسمي للعام الماضي البالغ 6.1٪. خلال الاجتماع الأخير لوزراء مالية مجموعة العشرين. وخفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو في الصين إلى 5.6٪ لعام 2020 – وهو أدنى مستوى له منذ عام 1990.

هذا يمكن أن يعوق النمو العالمي إلى حد كبير، لأن الاقتصاد العالمي يعتمد على الصين أكثر من أي وقت مضى. في عام 2003 شكلت الصين 4٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. اليوم، يبلغ هذا الرقم 17٪ (بأسعار الصرف الحالية).

إضافةً إلى ذلك، ونظراً لأن الصين مركز عالمي لسلسلة التوريد، فإن الاضطرابات هناك تقوض الإنتاج في أماكن أخرى. من المحتمل أن يكون مصدرو السلع – بما في ذلك أستراليا ومعظم إفريقيا وأمريكا اللاتينية والشرق الأوسط – أكثر المناطق تضرراً، حيث تميل الصين إلى أن تكون أكبر عملائها. لكن جميع الشركاء التجاريين الرئيسيين للصين ضعفاء.

على سبيل المثال، تقلص الاقتصاد الياباني بالفعل بمعدل سنوي قدره 6.3٪ في الربع الأخير من عام 2019، بسبب زيادة ضريبة الاستهلاك في أكتوبر الماضي. أضف إلى ذلك فقدان التجارة مع الصين والركود – الذي يعرف بأنه ربعين متتاليين من انكماش الناتج المحلي الإجمالي – يبدو الآن مرجحاً.

قد تعاني الصناعة الأوروبية أيضاً بشكل كبير. حيث إن أوروبا تعتمد على التجارة أكثر من الولايات المتحدة، وترتبط بدرجة أكبر بالصين عبر شبكة من سلاسل التوريد. في حين نجت ألمانيا من الركود بفارق ضئيل في العام الماضي، فقد لا تكون محظوظة هذا العام خاصةً إذا فشلت في القيام ببعض التوسع المالي. أما بالنسبة للمملكة المتحدة، فقد يكون لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي أخيراً عواقب اقتصادية طويلة الأمد.

كل هذا يمكن أن يحدث حتى لو لم تصبح Covid-19 وباء كامل. في الواقع، في حين أن الفيروس ينتشر في بعض البلدان مثل كوريا الجنوبية، فإن ارتفاع معدل الإصابة ليس شرطاً أساسياً للصعوبات الاقتصادية. يميل شبح الأمراض المعدية إلى أن يكون لها تأثير غير متناسب على النشاط الاقتصادي، لأن الأشخاص الأصحاء يتجنبون السفر والتسوق وحتى الذهاب إلى العمل.

لا يزال البعض متمسكاً بتفاؤل النمو، الذي يتجذر في الاتفاقيات التجارية الأخيرة التي تفاوضت عليها إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب: “المرحلة الأولى” تتعامل مع الصين واتفاقية التجارة الحرة المنقحة مع كندا والمكسيك. لكن على الرغم من أن تلك الاتفاقات أفضل بكثير مما لو كان ترامب عالقاً في المواقف المتشددة التي دافع عنها ذات يوم، إلا أنها لا تمثل تحسّناً في الموقف الذي ساد قبل توليه منصبه؛ إذا كان أي شيء فمن المرجح أن يكون صافي تأثيرها سلبياً.

النظر في “المرحلة الأولى” للصفقة مع الصين: ليس فقط أنها تترك في مكان الرسوم الجمركية العالية؛ كما أنها لا تزال هشة بسبب الافتقار إلى المصداقية من كلا الجانبين. على أي حال، من المرجح أن يكون تأثيره محدوداً. قد لا تتمكن الصين من الوفاء بوعدها بشراء سلع بقيمة 200 مليار دولار إضافية من الولايات المتحدة، وحتى لو فعلت ذلك فمن غير المرجح أن يترجم ذلك إلى صادرات أمريكية أعلى. بدلاً من ذلك، سيتم ببساطة تحويل هذه الصادرات من عملاء آخرين.

في حين أن من الصعب للغاية التنبؤ بحالات الركود العالمية، يبدو أن احتمالات حدوث ركود – لا سيما فترة نمو تقل عن 2.5 في المائة وهي عتبة حددها صندوق النقد الدولي – قد ارتفعت الآن بشكل كبير. (على عكس نمو الاقتصاد المتقدم، والذي نادراً ما ينخفض ​​النمو العالمي فيه إلى ما دون الصفر لأن البلدان النامية لديها معدل نمو أعلى في الاتجاه العام).

حتى الآن يبدو المستثمرون الأمريكيون غير مهتمين بهذه المخاطر. لكنهم قد يرتاحون كثيراً من التخفيضات الثلاثة لأسعار الفائدة التي أجراها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في العام الماضي. إذا تعثر الاقتصاد الأمريكي، فلا يوجد مجال كافٍ أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس، كما حدث في فترات الركود السابقة.

حتى لو لم يتحقق الركود على المدى القريب، فإن مقاربة ترامب للتجارة قد تبشر بنهاية الحقبة التي تدعم فيها التجارة الدولية المتزايدة باطراد (كحصة من الناتج المحلي الإجمالي) السلام والازدهار العالمي. بدلاً من ذلك، قد تواصل الولايات المتحدة والصين السير على الطريق نحو الانفصال الاقتصادي، في سياق عملية أوسع لإزالة العولمة. لم يضع Covid-19 أكبر اقتصادين في العالم على هذا المسار، ولكن يمكن أن يسرع رحلتهما على طول الطريق.

قد يعجبك ايضا

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.